广发锐意进取3个月持有混合发起式（FOF）财报解读：份额缩水29.11%，净资产下滑27.43%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发锐意进取3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现了一定程度的下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有所下滑

本期利润由负转正

2024年，广发锐意进取3个月持有混合发起式（FOF）实现净利润7,207,100.84元，相比2023年的 -27,984,572.85元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的调整。2024年市场两次跌至2600多点后均快速反弹，股债市场双双表现良好，为基金业绩提升提供了有利条件。

净资产合计与期末净资产下降

报告期末，基金净资产合计为169,313,227.81元，较上年度末的233,326,715.84元下降了27.43%。期末净资产的减少，一方面是由于基金份额的赎回导致实收基金减少，另一方面，尽管本期利润为正，但不足以抵消份额赎回带来的资产规模缩减。

净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现有差异

短期波动与业绩基准对比

过去一年，广发锐意进取3个月持有混合发起式（FOF）A类基金份额净值增长率为5.40%，C类为4.98%，E类为5.08%，而同期业绩比较基准收益率为5.69%，各类份额均未跑赢业绩比较基准。从短期来看，如过去三个月，市场波动对基金净值产生了一定影响，A类和C类份额净值增长率均为 -0.54%，E类为 -0.63%，反映出市场调整阶段基金的抗风险能力有待提升。

长期业绩表现分化

自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为22.71%，C类为23.17%，E类为0.95%。不同份额在长期业绩上出现分化，反映了各类份额在投资策略、费用结构等方面的差异对长期收益的影响。投资者在选择份额时，需综合考虑自身投资期限和风险偏好。

投资策略：权益仓位较高，把握结构性机会

权益仓位维持高位

2024年，本基金维持了较高的权益仓位，主要通过定量与定性相结合优选各类型权益类基金进行配置，并增加了ETF等指数类产品的配置比例。这一策略与市场行情相适应，2024年大盘整体优于小盘，价值和科创风格活跃，权益类资产的良好表现为基金业绩提供了支撑。

行业配置分散

从行业配置看，本基金主要超配了港股、军工，低配了食品饮料、医药。这种配置策略旨在通过板块和风格的战术配置把握市场的结构性机会，同时实现组合风险适度分散。然而，行业配置的效果受到市场行业轮动的影响，若配置不当，可能导致业绩波动。

费用分析：管理费、托管费随资产规模下降

管理费下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,467,266.39元，较2023年的2,044,451.82元下降了28.23%。管理费的下降主要是由于基金资产净值的减少，按照1.0%的年费率计提，资产规模的下滑导致管理费相应降低。

托管费降低

当期发生的基金应支付的托管费为315,767.53元，相比2023年的437,935.48元，减少了27.90%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，与管理费类似，资产规模的下降是托管费降低的主要原因。

交易情况：股票投资收益为负，关联交易有侧重

股票投资收益不佳

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -5,591,329.83元，反映出基金在股票买卖操作中未能实现正收益。这可能与股票市场的波动、个股选择以及买卖时机的把握有关。在市场波动较大的情况下，精准的个股选择和时机把握对投资收益至关重要。

关联交易集中于广发证券

通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易方面，广发证券股份有限公司成交金额为12,498,242.70元，占当期股票成交总额的39.28%；基金交易方面，广发证券成交金额为62,563,221.65元，占当期基金成交总额的67.36%。应支付关联方广发证券的佣金为5,948.82元，占当期佣金总量的29.22%。关联交易的集中可能带来一定的便利性，但也需关注潜在的利益输送风险。

份额变动：赎回导致份额大幅减少

各份额类别赎回明显

2024年，广发锐意进取3个月持有混合发起式（FOF）A类基金份额赎回40,015,089.33份，C类赎回59,411,071.41份，E类赎回175,446.65份。大量赎回使得期末基金份额总额降至138,978,014.41份，较期初减少了29.11%。赎回的原因可能包括投资者对市场预期的改变、基金业绩表现未达预期等。

份额变动对基金影响

基金份额的大幅减少，不仅导致资产规模下降，还可能影响基金的投资策略实施和业绩表现。大规模赎回可能迫使基金管理人调整投资组合，增加流动性资产，从而影响长期投资布局。

持有人结构：个人投资者占主导，机构投资者占比低

个人投资者为主

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有份额占比99.58%，是基金的主要持有者。其中，A类份额中个人投资者持有72,792,283.45份，占比99.20%；C类和E类份额个人投资者持有比例均为100%。个人投资者的投资决策相对较为分散，对市场波动的敏感度较高，其大规模赎回可能对基金规模和业绩产生较大影响。

机构投资者占比小

机构投资者持有份额占总份额比例仅为0.42%，A类份额中机构投资者持有588,797.08份，占比0.80%，C类和E类份额中机构投资者持有份额为0。机构投资者的低参与度可能反映出其对该基金投资策略或业绩表现的谨慎态度。

展望2025：机会与风险并存

展望2025年，管理人认为在当前的监管环境和政策预期下，市场出现极端风险的可能性较低，主要宽基指数估值仍处于历史中位数以下，相比全球主要经济体显著低估，机会大于风险。但市场不确定性因素较多，预计波动幅度较大。在结构配置上，将延续相对均衡的配置思路，注重平衡组合的胜率和赔率，关注红利、消费医药、TMT、军工等板块的投资机会。然而，市场的不确定性仍然是基金面临的主要风险，投资者需密切关注市场动态和基金的投资策略调整。

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